港股通標的調整首日觀察：新晉標的“狂歡”，調出股“陣痛”

2025年3月10日，港股通標的調整正式生效。根據上交所和深交所公告，此次共有27隻股票被調入港股通名單，包括小菜園、香港中旅、方舟健客等，而奈雪的茶、綠景中國地產等28隻股票被調出。這一調整下，新晉標的與調出股呈現分化格局，今日收盤最高漲幅超40%，而調出股則遭遇資金撤離壓力，最大跌幅逾34%，相較於盤中市場分化態勢進一步加劇，資金流向折射出投資者對流動性溢價與基本麵風險的重新定價邏輯。

3月10日個股漲跌幅數據

新晉標的：流動性紅利催生短期狂歡⠠

此次調入港股通的標的普遍受益於南下資金的關注度提升。以互聯網醫療平台方舟健客為例，其股價在開盤10分鍾內一度飆升70%，最終收漲40.72%，成為當日漲幅最高的港股通新成員。類似的資金追逐現象亦出現在衛龍美味和毛戈平等消費類個股，二者分別錄得14.82%和7.91%的漲幅。值得注意的是，首程控股與香港中旅等傳統行業標的雖未觸及極端漲幅，但仍分別以0.57%和6.6%的漲幅收盤，顯示資金對低估值資產的配置需求。

這一現象背後，機構普遍認為港股通標的的流動性溢價是短期推升股價的核心因素。中創新航在公告中明確表示，納入港股通將“有助於擴大本公司的投資群體，提升公司股票的流動性和市場活躍度”。然而，部分標的的暴漲或許脫離了基本麵支撐。例如，方舟健客在調入港股通前並未發布重大業務進展公告，其2024年上半年財報顯示淨利潤虧損8.19億元，同比擴大432%，但市場仍將其視為AI醫療概念的短期交易標的。

調出標的：流動性收縮引發估值重構⠠

相較之下，被調出港股通的標的則麵臨資金撤離壓力。以奈雪的茶為例，股價早盤低開8%後快速跳水，盤中跌幅一度擴大至25%，最終收跌20.73%。市場對其被調出港股通的反應，疊加此前發布的2024年度盈利預警（預計經調整淨虧損9.7億元），形成雙重利空。同樣被調出的綠景中國地產和SOHO中國則分別下跌11.63%和2.99%，反映出投資者對地產行業風險敞口的持續規避。

值得注意的是，28隻調出股中僅周大福創建一隻收漲，漲幅也僅有0.63%，調出股平均跌幅為-14.24%，顯著高於恒生指數當日表現（-1.85%），表明標的調整本身已成為獨立風險因子。

市場分化：資金博弈與獲利了結的交織⠠

從全天交易數據看，港股通調整引發的資金流動呈現顯著分化特征。一方麵，新晉標的的短期暴漲吸引大量投機資金湧入，方舟健客、衛龍美味等個股的成交額較前一日分別激增540%和260%。另一方麵，調出股的拋壓則主要來自被動型基金和量化策略的強製減倉。

值得注意的是，部分新晉標的的盤中高位回落暗示獲利了結壓力。例如，方舟健客在早盤觸及70%漲幅後，午後漲幅收窄至32%，日內振幅達38個百分點；衛龍美味的收盤漲幅較盤中高點回落10個百分點。這種“高開低走”的形態通常表明，部分短線資金在流動性紅利兌現後選擇離場，市場對後續持續上漲的預期趨於謹慎。

港股通調整的短期效應可能在未來一周內逐步消化，但資金對標的篩選邏輯的修正將持續影響市場結構。例如，研發投入占比、現金流穩定性及ESG評級等指標，正成為南下資金配置的新考量維度。

本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。